Ayer fue un gran día en el mundo de TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities). Por primera vez, el gobierno subastó TIPS a 5 años con un rendimiento negativo de 0.55%. En otras palabras, las personas realmente pagaron más que el valor nominal del bono. Entonces, ¿por qué los inversores harían tal cosa y, lo que es más importante, qué significa para usted y para mí? Buenas preguntas, así que echemos un vistazo.

En primer lugar, los inversores han estado anticipando durante semanas que la Fed iniciará una segunda ronda de Flexibilización Cuantitativa (QE). Ese es el término sofisticado de la Reserva Federal para comprar deuda de Estados Unidos. Recuerde que un enlace y su rendimiento (o retorno) se mueven en direcciones opuestas. Entonces, a medida que el precio de un bono sube, su rendimiento disminuye. Cuando la Fed se mueve para comprar bonos de los EE. UU., Aumenta la demanda de los bonos, lo que aumenta el precio y reduce el rendimiento. De hecho, esa es exactamente la razón por la cual la Fed se compromete a QE, a bajar las tasas de interés.

En segundo lugar, la Fed busca reducir las tasas de interés para estimular la economía. En una economía "normal", la Fed controla las tasas de interés subiendo y bajando la tasa de descuento (la tasa de interés que la Fed cobra a los bancos por préstamos a corto plazo) y la tasa de fondos federales (la tasa de interés carga a otros bancos para préstamos a corto plazo) . Para estimular la economía, la Fed baja estas tasas. El problema hoy es que ya están cerca del 0%. Entonces, para estimular aún más la economía, la Fed apunta a la flexibilización cuantitativa.

En tercer lugar, cuando la Fed emprenda su próxima ronda de flexibilización cuantitativa, las tasas de interés deberían bajar aún más. Las tasas más bajas tienen implicaciones significativas tanto para los inversores como para los consumidores. Para los inversores, los rendimientos de los bonos serán incluso más bajos de lo que ya son. Un rendimiento negativo del 0,55% puede parecer un robo. Y las tasas más bajas generalmente provocan un rally en Wall Street, que ya estamos viendo.

Para los consumidores, las tasas más bajas son excelentes para los prestatarios, pero no tanto para los ahorradores. Podemos esperar que las tasas hipotecarias sean aún más bajas. El costo para financiar o refinanciar un automóvil disminuirá. E incluso las ofertas de transferencia de saldo del 0% en tarjetas de crédito podrían ser más generosas. Por otro lado, las tasas de las cuentas de ahorro de interés alto podrían bajar más de lo que ya son. Entonces, para los ahorradores, va a ser cada vez más difícil encontrar buenas tasas de interés.

Finalmente, las bajas tasas no durarán para siempre. Una de las razones por las que los inversores están dispuestos a comprar TIPS con un rendimiento negativo es que los TIPS pagan una prima cuando la inflación aumenta. Entonces, si usted cree, como deben hacerlo estos inversionistas, que la inflación eventualmente aumentará en los próximos 5 años, la inversión actual con un rendimiento negativo podría dar buenos resultados. Y esta es la clave. Los inversores esperan que QE funcione. Esperan que la Fed estimule con éxito la economía, impulsando los precios y el empleo. Cuando eso suceda, las bajas tasas de interés que disfrutan los prestatarios y despreciadas por los ahorradores comenzarán a subir.

La clave es prepararse para tasas crecientes ahora. Entonces, ya sea que necesite refinanciar una hipoteca o cancelar alguna deuda de tarjeta de crédito, no espere hasta que las tasas de interés comiencen a subir.

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