- Período de tenencia: El riesgo no puede evaluarse significativamente sin considerar también el período de espera. La historia del mercado accionario nos dice que el riesgo de las inversiones de capital, medido por la volatilidad, disminuye a medida que se mantiene la inversión. En otras palabras, es más probable que una inversión en acciones baje en valor durante un período de un año que en un período de diez o 20 años. El resultado final: si necesita liquidar sus inversiones pronto, piense dos veces antes de invertir en mercados emergentes.
- Riesgo de cambio: Al igual que con cualquier inversión en activos mantenidos en moneda extranjera, entienda que el valor relativo de su moneda a la moneda extranjera afectará sus rendimientos. Un ejemplo que mejor explica el riesgo de divisas. Si suponemos que $ 1 puede comprar 1 euro, una operación bursátil europea por 10 euros me costará $ 10. Si en un año, el precio de las acciones no se ha movido, pero ahora cuesta $ 2 comprar 1 euro, mi inversión se ha duplicado, medida en dólares estadounidenses. Es decir, puedo vender las acciones por 10 euros y luego vender los 10 euros por $ 20. Por supuesto, si en el transcurso del año puedo comprar 1 euro por solo $ 0,50, mi inversión se reduciría a la mitad, medida en dólares estadounidenses. Lo sé, claro como el barro. El punto es que las inversiones extranjeras conllevan riesgos que las inversiones domésticas no implican. Si usted es como muchos que creen que las perspectivas a largo plazo del dólar no son grandes y que perderá valor en comparación con muchas monedas extranjeras, las inversiones extranjeras se vuelven aún más atractivas.
- Tu visión del futuro: Muchos creen que las mejores oportunidades de crecimiento están fuera de los EE. UU. En los últimos años, ciertamente hemos visto un crecimiento sustancial en países como India y China. ¿Continuará y a qué ritmo? Tiendo a creer que veremos un crecimiento significativo fuera de los EE. UU., Aunque la tasa de crecimiento será muy inconsistente debido a una variedad de razones que incluyen inestabilidad política, terrorismo y desastres naturales. Te lo haré saber en aproximadamente 30 años si tuviera razón.
Tolerancia al riesgo: Los mercados emergentes no son para los débiles de corazón. Las devoluciones variarán significativamente de un año a otro, y las pérdidas sustanciales en el corto plazo no son infrecuentes. De 1998 a 2004, por ejemplo, el índice MSCI Emeging Markets Index osciló entre un máximo de 66% en 1999 a un mínimo de -30% en 2000. Por lo tanto, antes de invertir en mercados emergentes, debe evaluar con franqueza su tolerancia al riesgo. Afortunadamente, con una cartera adecuadamente diversificada, puede agregar inversiones más arriesgadas en los montos correctos e incrementar su rendimiento general al mismo tiempo que disminuye (o al menos no aumenta) el riesgo general de la cartera.
¿Y ahora que?
Si desea agregar mercados emergentes a su cartera, la pregunta es cuánto y qué fondos. Personalmente mantengo cerca del 10% de mi cartera en mercados emergentes a través del Fondo de índice de acciones de mercados emergentes de Vanguard (VEIEX). Tiene una baja relación de gastos de tan solo.42% y me ha ido bastante bien. He sido propietario del fondo durante varios años, y si hoy estuviera comprando más mercados emergentes, no estoy seguro de elegir este. Ha funcionado bien en los últimos años, pero casi todos los fondos de mercados emergentes han tenido un buen rendimiento. Esta es un área en la que creo que un fondo administrado activamente puede tener una ventaja sobre un fondo indexado.
Recientemente estuve leyendo el libro de Richard Ferri, Todo sobre la asignación de activos
Como siempre, lo que es correcto para usted dependerá de muchos factores que solo usted puede evaluar. A medida que continuemos esta serie, veremos con más profundidad la construcción de una cartera diversificada de inversiones.